近日，中金公司宣布，虎谱终止了自2019年3月开始的上市辅导，这意味着虎谱的上市计划再次陷入困境。

虎谱的上市之路可以追溯到 2016 年，当时它首次提交招股说明书并计划登陆 A 股，但在招股书披露近一年后，虎谱在 2017 年自愿撤回了 IPO 申请。据悉，虎谱撤回IPO申请材料的原因，是为了进一步推动战略和业务调整，多元化发展，改善盈利模式单一的问题。

除了直接IPO，虎谱还考虑了借壳方式。

2016 年 9 月，亚星化工（当时的*ST ）宣布要收购程航持有的体育资产，但最终交易未完成，虎谱通过*ST 借壳上市上市的计划失败。

作为中国最大的垂直运动社区，虎谱聚集了大量粉丝，累计注册用户超过 7000 万，日访问量超过 1.6 亿。根据易观千帆的数据，2020 年 11 月虎扑nba比赛下载，虎谱月活跃用户达到 579 万，稳居体育信息行业的领先地位，这对于一个运动主题的社区来说已经足够了，但即便如此，IPO 之路仍然如此艰难。

由篮球迷创建的社区

2002 年和 2003 年应该是中国篮球最火爆的两年，那个阶段虎扑nba比赛下载，各大体育频道也都把注意力集中在世界杯等足球赛事上，国内能满足篮球迷需求的论坛或网站很少，中国球迷只能在 和 BBS 等论坛上看信息， 而中国的体育门户网站也很难提供足够的新闻来满足国内NBA球迷的需求。

为了填补这一空白，Tiger 的前身于 2004 年推出，Tiger 由在美国学习的 Cheng Hang 博士在美国芝加哥创立。在美国攻读博士学位期间，程航发现美国有完整的报道体系，作为一名篮球迷，他萌生了创建ESPN等本土体育网站的想法，于是他利用业余时间翻译了很多媒体错过的NBA新闻，进一步吸引了众多中国球迷。

2007 年，虎普体育推出了足球、网球和赛车运动的新频道，从专注于 NBA 和街头篮球的单一在线论坛转变为综合运动场。

从2009年开始，虎谱体育不再是体育门户网站，但也开始专注于线下的运动生态，在全国166个城市建立粉丝团，在国内开创线上线下新模式。

2012 年，虎谱的每周访问量首次超过新浪体育，成为当时最大的体育网站。今年，虎普体育移动版上线，正式进军移动互联网领域，致力于打造“你的运动世界”。如今，虎谱自主研发的移动APP客户端已有4款，其中虎谱看球、虎谱体育在、苹果等应用市场的体育APP下载量排行榜上长期位居前列。

与一般采用网式新闻推送方式的综合性新闻应用不同，虎谱体育根据受众的需求，将类似不同社区的各个版块划分为：NBA、中国篮球、中国足球、国际足球、英超、意甲、西甲、法甲、德甲等。

就像在线社区一样，隔离具有不同需求的受众。

可以说，社区是虎谱体育网站成功的关键。虎谱体育APP不仅仅是推送新闻的媒体，更依托自身的社区优势，打造了新闻编辑发布、观众接受新闻、观众相互交流、交叉传播的媒体生态。虽然各大新闻应用都设置了评论功能，但没有一个应用能像虎普体育一样吸引观众主动评论。

如今，虎谱体育已从最初的体育论坛发展成为一家集营销策划、赛事管理、赛事组织运营、赛事管理、公关传播、市场调研、新媒体运营、公益为一体的互联网体育公司，产品包括官网及APP、足球APP、跑步APP、商品识别APP等，经营范围涉及电子商务、 游戏、营销服务、新媒体服务、活动管理和版权分发。

社区商业化的难点

从NBA比赛报道开始，这里被称为“直男”的聚集地，虎浦步行街也被称为“直男街”。“虎谱步行街”运营总监沈瑞恩曾总结道，虎谱用户群体“主要是 18-40 岁的年轻男性，他们热爱运动和网络，荷尔蒙丰富。

随着互联网的普及，网络社群一直是一个开始备受关注的领域，从最早的天涯、毛铺到豆瓣知乎，虽然每个社区都有活跃的用户和丰富的内容虎扑nba比赛下载，但和其他社区平台一样，如何在广告之外，将这群直男用户变现，一直是虎谱探索的关键。

由于虎谱的男性用户大多是运动爱好者，自然对运动器材有需求，而且相比女性用户，他们更喜欢篮球和足球，也更热衷于购买各种运动器材。同时，作为国内球鞋文化爱好者最信赖的专业球鞋社区，虎浦体育器材专区的管理模式成熟稳定，在同类型网站中处于行业领先水平，运动器材成为最理想的变现渠道。

2009 年，诚航试水电商，虎谱推出了一个专注于运动鞋和服装的 B2C 电子商务平台 mall，但由于当时整个运动环境和行业并不好，所以当时失败了。

基于此，2012 年，虎谱体育建立了电子商务平台虎谱智象，并于 2014 年推出了虎谱智象 APP，主要面向热爱运动、注重生活方式的男性用户，提供电商导购服务，据悉，智谱的平均返利比例为 6%-8%。据悉，智享在 2017 年的交易规模达到了 20 亿，为虎谱的商业化增加了大量的议价筹码。

2014年，国务院颁布了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》文件，除奥运会、亚运会和世界杯足球赛等国内外体育赛事外，所有电视台和新兴媒体均可直接购买，打破了中央电视台的垄断， 比如在2015年腾讯以每年6.2亿元的价格买下了NBA未来5年的独家转播权，在2014年之前，由于过去的转播权和赛事管理相关政策，受经济基础和人民群众的消费能力和消费意愿的影响，中国赛事运营商的发展一直相当困难。随后，国家逐步废除了对商业和大众体育赛事的审批，放宽了对赛事转播权的限制;与此同时，国家监管机构开始鼓励引入社会资本来举办活动，管理层和管理部门被分开。这也为体育媒体、赛事运营开辟了一条新的道路。

这与大型体育媒体争夺体育赛事转播权的方式不同，他们依靠自身版权的唯一性来吸引各类体育赛事的粉丝。虎谱对活动的投入仅限于《路人之王》等自有 IP。

2016 年，虎谱创办了路人王篮球赛，这是一个季度赛单位，主要面向民间篮球爱好者，每月举办 12 场城市比赛和一场选拔性质的冠军资格赛。

2019 年，受莫雷事件影响，许多 NBA 合作伙伴暂停了与 NBA 相关的合作和交流。当时，虎谱发表声明，暂停涉及休斯顿火箭队的比赛的直播、转播和信息报道，这相当于对虎谱最重要的体育内容板块的直接打击。

根据2016年首次提交的招股书，2015年，虎谱的收入为2亿元，三大主营业务为广告、活动营销和增值业务，其中广告业务收入占比超过60%。据媒体报道，经过多年的商业探索，虎谱的主要收入其实是广告。

近年来，互联网社区衰落或沉寂，都是因为商业化的问题难以解决，而社区壮大后，必然会面临商业化和情怀的游戏，而虎谱也面临着这样的矛盾。

早期，观众自称“R J S”，即“家人”，观众团结互爱，经常重视帖子和新闻的专业性，严禁口水贴，自觉抵制有损群体感情的言论，这就是虎谱体育 A P P 社区良好氛围的基础。许多运动员和体育从业者都加入了虎谱，比如 NBA 球员林书豪、拳击手邹世明、橄榄球运动员高林，提供专业的解答和内容分享，部分原创帖子的作者是中国草根阶层的精英作家，比如张佳伟和杨毅，他们也是他们优质内容的基础。

近年来，为了刺激用户的活动，获得更多的流量，除了运动板块，虎谱还建立了很多其他特色的板块，在步行街上增加了更多的娱乐影视板块和情感区，成立了电竞事业部，大力发展兴趣社区。随着虎谱的“去运动”，越来越多的新人涌入社区，导致讨论年轻化，大量低质量帖子，肆意谩骂，很多老用户开始离开虎谱。

此外，作为一个以体育为主的网络媒体社区，赛事始终是所有内容的起点和落脚点，用户对线上体育的需求从赛事本身开始，一旦赛事因疫情等不可抗力而停赛，将直接影响虎谱的关键表现。

事实上，国内外体育赛事的发展存在明显的差距，国外顶级体育赛事拥有广阔的群众基础和成熟的消费市场。世界杯、奥运会、NBA、欧洲五大橄榄球联赛、NFL等，都处于体育IP金字塔的顶端，中超联赛的版权已经以80亿元的价格出售，而中国体育产业的结构不平衡，主要以体育用品制造为主， 而体育服务业的发展缓慢。

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